Sau một thời gian sôi động, thị trường tiền mã hóa đang chứng kiến đợt điều chỉnh mạnh. Các báo cáo từ Barclays và Oppenheimer cho thấy lợi nhuận của các sàn giao dịch lớn đang chịu áp lực lớn do khối lượng giao dịch sụt giảm.
Tóm tắt nhanh
- Barclays hạ xếp hạng Coinbase, cảnh báo khối lượng giao dịch toàn cầu xuống mức thấp nhất từ cuối 2023.
- Lợi nhuận điều chỉnh (EBITDA) của Coinbase dự kiến thấp hơn 24% so với kỳ vọng chung của thị trường.
- Các nỗ lực đa dạng hóa doanh thu như phái sinh hay tài sản mã hóa chưa đủ bù đắp cho sự sụt giảm từ giao dịch cốt lõi.
Thị trường tiền mã hóa bước vào quý I/2026 trong tình trạng trầm lắng rõ rệt. Khối lượng giao dịch trên các sàn lớn như Coinbase sụt giảm mạnh, kéo theo doanh thu từ phí giao dịch – nguồn thu chính – bị ảnh hưởng nghiêm trọng.
Giá các tài sản chủ chốt như Bitcoin và Ethereum cũng lao dốc, với mức giảm lần lượt là 22% và 29% trong quý. Điều này buộc các nhà phân tích phải nhanh chóng điều chỉnh lại các dự báo lạc quan trước đó, hạ kỳ vọng về lợi nhuận của toàn ngành.
Nội dung chính
Barclays đã có động thái trực tiếp nhất khi hạ xếp hạng cổ phiếu Coinbase, chỉ ra rằng hoạt động giao dịch toàn cầu đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ cuối năm 2023. Ngân hàng này ước tính khối lượng giao dịch trong quý I giảm khoảng 30% so với quý trước, và tháng 3/2026 là tháng có khối lượng thấp nhất kể từ tháng 9/2024.
Oppenheimer cũng điều chỉnh giảm mạnh dự báo, hạ ước tính khối lượng giao dịch của Coinbase xuống 211 tỷ USD và doanh thu xuống 1,48 tỷ USD cho quý. Áp lực không chỉ dừng lại ở Coinbase khi các công ty khác như Bullish (chủ sở hữu CoinDesk) và Circle cũng chịu tác động, dẫn đến một loạt hành động hạ xếp hạng từ các hãng môi giới.
Góc nhìn VNCOIN.NET
Báo cáo này là hồi chuông cảnh tỉnh quan trọng, nhấn mạnh sự phụ thuộc nguy hiểm của các nền tảng crypto vào doanh thu từ phí giao dịch spot – vốn rất nhạy cảm với chu kỳ thị trường. Độc giả cần theo dõi sát báo cáo tài chính quý II sắp tới của Coinbase (ngày 7/5) và Bullish (ngày 23/4) để đánh giá mức độ nghiêm trọng của đợt suy giảm. Một điểm cần thận trọng: các chiến lược đa dạng hóa sang phái sinh hay tài sản mã hóa được kỳ vọng cao nhưng theo Barclays, sẽ cần rất nhiều thời gian để phát huy hiệu quả và chưa chắc đã thành công.
Nguồn tham khảo: CoinDesk | Biên tập và tối ưu bởi VNCOIN.NET