Phân Tích Áp Lực Bán Bitcoin: 44% Nhà Đầu Tư Đang Thua Lỗ Và Tín Hiệu Thị Trường

Tóm tắt nhanh

• 44% nguồn cung Bitcoin, tương đương 8.8 triệu BTC, đang giao dịch dưới giá mua vào.
• Áp lực bán đang lan rộng, ngay cả từ nhóm nắm giữ dài hạn, với khoản lỗ chưa thực hiện lên tới gần 600 tỷ USD.
• Các chỉ số on-chain như dòng tiền ETF và nhu cầu thực cho thấy thị trường vẫn trong giai đoạn phân phối, cần thêm thời gian để cân bằng.

Theo dữ liệu từ Glassnode, khoảng 44% tổng nguồn cung Bitcoin hiện đang ở trạng thái thua lỗ. Con số này tương đương với 8.8 triệu BTC, phản ánh mức độ điều chỉnh mạnh sau khi giá giảm gần một nửa so với đỉnh cuối năm 2025.

Tổng khoản lỗ chưa thực hiện của toàn thị trường ước tính lên tới 598.7 tỷ USD. Bối cảnh này được so sánh với giai đoạn điều chỉnh sâu vào quý 2 năm 2022, cho thấy thị trường cần thời gian để hấp thụ áp lực bán hiện tại.

Nội dung chính

Một tín hiệu đáng quan tâm là nhóm nhà đầu tư nắm giữ dài hạn (trên 155 ngày) đang ghi nhận mức lỗ thực hiện khoảng 200 triệu USD mỗi ngày. Điều này cho thấy áp lực bán đã lan đến cả những người kiên nhẫn nhất, có thể là dấu hiệu của làn sóng cắt lỗ.

Về dòng tiền, giá Bitcoin hiện thấp hơn mức giá vốn trung bình của các nhà đầu tư ETF tại Mỹ, khiến nhóm này cũng chịu lỗ. Trong tuần cuối tháng 3, các sản phẩm đầu tư Bitcoin toàn cầu ghi nhận dòng tiền rút ròng hơn 194 triệu USD. Chỉ số 'nhu cầu thực' cũng ở mức âm, củng cố nhận định thị trường đang trong giai đoạn phân phối với áp lực bán chiếm ưu thế.

Góc nhìn VNCOIN.NET

Bài phân tích này quan trọng vì nó cung cấp bằng chứng on-chain cụ thể về sức khỏe thị trường, vượt ra ngoài biến động giá ngắn hạn. Độc giả nên theo dõi sát mức lỗ thực hiện hàng ngày của nhóm holder dài hạn; khi con số này giảm xuống dưới 25 triệu USD/ngày, đó có thể là tín hiệu thị trường tiến gần đáy. Một điểm cần thận trọng: dù các chỉ số cho thấy áp lực, việc dự đoán chính xác thời điểm đảo chiều là rất khó, và thị trường có thể vẫn cần thêm thời gian tích lũy trước khi phục hồi bền vững.